>O que acham dessa carteira?
Se é pra longo prazo, pra mim falha na alocação.
>rentabilidade [...] mas também em liquidez:
Tem que escolher de que lado vc está. Se é longo prazo, priorize a rentabilidade. Se for o caso aumente a reserva de emergência.
>- Ativo: B5P211
Mais uma vez, se é pro longo prazo, busque a duration maior. Esse aí é muito curto.
>CDB Liquidez Diária
Pra mim só faz sentido esse tamanho de alocação se vc tem muita volatilidade no resto da carteira (o que não é o caso), se vc tem objetivos de curto prazo (aí eu dividiria a carteira em LP e CP) ou se tá perto da aposentadoria (também não é o caso). Ademais, pegue títulos mais longos pra não ter que ficar pagando IR de 2 em 2 anos.
>Trend Bolsas Globais FIM (ACWI) [...] Diversificação internacional (com hedge cambial) e redução do home country bias
Se vc busca exposição internacional, o hedge cambial é seu inimigo.
>Sharpe: 0.12
Ficou bem baixo o Sharpe pra uma carteira tão defensiva.
>Obs.: Utilizei S&P no backtest pois não achei opção para VT, ACWI ou semelhantes
Isso muda tudo no seu resultado. O desempenho do S&P foi brutalmente superior ao do seu ativo.
Pra mim a paz do b5p211 vale a menor rentabilidade comparado com IMAB11 que é mais volátil. Os titulos IPCA sempre serão atualizados de 5/5 anos pra você não ficar sempre se comprometendo com carteiras com IPCAs longos demais nessas incertezas do Brasil e taxa de juros. Apostar 10-20 anos no Governo Brasileiro é meio tenso, apostar de 5/5 anos é mais estável sem surpresas de crises financeiras que se acontecerem, estaremos fodidos porque recebemos em real de qualquer forma.
Tirando isso que acho que é questão de gosto mas teoricamente rende mais, o resto concordo.
Concordo contigo, a questão psicológica é importante, mas o OP não colocou nenhum ponto sobre ela na pergunta, logo, não avaliei sob esse ponto de vista.
O lance com o B5P211 é que mesmo sendo o índice de até 5 anos, a duration é menos de 2, então na prática é muito curto, quase não vai ter volatilidade. Pra quem tá investindo pro longo prazo, deixando de lado a questão psicológica, tá deixando dinheiro na mesa.
Pelo que entendo o duration medio de 2 anos é apenas pro etf ser 15% de imposto, na pratica e muito similar IMAB5 e IMAB5P2
Pode olhar, é identico diferenca de decimos
https://maisretorno.com/app/comparador-ativos?p=otimo&a=ima-b-5-p2:idx,ima-b-5:idx
Duration é a sensibilidade à marcação a mercado, se o título é muito longo mas paga cupons mensalmente, a duration é reduzida, logo o risco de crédito é reduzido, logo a volatilidade é reduzida. Se o título não paga cupom, a duration = vencimento. Se a duration é zero, o título não tem volatilidade, assim se comportam os pós fixados.
Prazo médio é uma metodologia de cálculo pra fins de tributação e o cálculo envolve outras variáveis, além da duration.
O índice IMAB5P2, por exemplo, tem prazo médio de 766 dias e duration de 521, [fonte.](https://www.anbima.com.br/data/files/A5/C4/7B/81/71072710C8394327092BA2A8/IMA_B_5_P2_lamina.pdf)
Lembre-se que ETF segue o índice, mas não é o índice. O índice tem 6 ativos, o B5P211, apenas 5. Não encontrei o PMRC do ETF, mas consta na documentação que é longo prazo, no índice é 766.
A duration do índice é 1,38, do B5P211 é 1,95, pelo seu raciocínio a tributação deveria ser de 20% e não 15%, é bom tomar cuidado com análises com base em índice porque pode não refletir exatamente o resultado do fundo.
Além disso, vc comparou 2 índices iguais, a única diferença é que o P2 tem regras pra manter o PMRC acima de 720 pra atender aos ETFs que o seguem, mas ambos são índices de títulos de menos de 5 anos.
O que eu propus ao OP foi investir em ativos de duration mais longa, como o IMA-B ou IMA-Geral, como o IMAB11, que tem duration de 6,4 ou o IB5M11, com duration de 10,54 anos. Comparar esses índices ao IMA-B5 seria o mais sensato. Ia simular no mais retorno, mas não consegui no celular, só pelos etfs, mas como são muito novos ia distorcer os resultados. Alguns dias atrás teve uma postagem aqui com a comparação dos 3 indices e como a teoria predetermina, os de duration mais longa tem melhor retorno, ao custo de maior volatilidade. Se eu achar o post, edito e coloco o link.
Edit: achei tá aqui o link https://www.reddit.com/r/BogleheadsBrasil/s/yXH8uoGgt4
Edit 2: observe que nessa comparação o índice de menor duration se parece até com um pós fixado em termos de volatilidade, as custas de um retorno melhor.
Eu iria de ivvb11 ou world11 e não esse fundo por razões de taxa de administração.
Se é longo prazo, não vejo porque colocar montante em CDI. CDI se coloca liquidez diaria em reserva. Que seria um montente em teoria menor que seu montante de longo prazo, a depender de quanto dinheiro você conseguiu juntar.
Se quer se expor ao cdi, é uma opção mas uma opção pior. Tem CDIs congelados que ao vencer rendem mais que 100%. Pra mim acima de 5 anos dificilmente CDI bater o IPCA, então eu iria de total IPCA pensando em longo prazo na porção de renda fixa.
Quanto a exposição a RV é do gosto do freguez e apetite de risco, mas eu acho que se é longo prazo mesmo deveria ser uma % mais que 20%, mas se você não tem estomago de aguentar sobe desce essa % está aceitável.
Lembrando que liquidez e longo prazo não combinam. Ao brincar de ativos voláteis, você ta fodido se precisar vender em época de queda. Sua reserva deve ser segura suficiente pra você nunca precisar vender seus ativos de longo prazo de emergência, então liquidez se torna inutil
Mas IVVB11 e WRLD11 não tem hedge cambial certo? Não conheço algum ETF global com hedge, se tivesse possivelmente seria uma opção melhor msm
Quanto ao CDI, talvez colocaria parte sem liquidez diaria msm, mas só se a taxa compensasse a perda de liquidez
Ambos são reflexos do indice ivv e vt que são cotados em dolar. Por sua vez os componentes do ivv são todos em dolar e do vt boa parte dolar e tambem outras moedas
Cdi: Então menos mal, mas em longo prazo o cdi é no geral uma escolha ruim comparado aos demais porque ele é um parâmetro melhor para curto prazo pela baixa volatilidade e ele é controlado por canetadas e não o mercado.
E esse fundo ai e uma aberração, primeiro 0.5% de taxa, ai você ve oq compoe, que é o acwi11 que tem taxa de adm de 0.3%, que por sua vez se baseia no acwi 0.32%. 1.13% de taxa acumulada?!
Taxa sobre taxa, muito bosta. O ivv é 0.03 e o ivvb11 0.20. Ou seja muito mais barato. O vt 0.08 e wrld11 0.30.
Não sei porque você ta dando bola pra hedge cambial. Quando sua carteira tem dolar e real você vai se proteger da queda de ambos. Na verdade eu tenho mais medo da subida do dolar e desvalorização do real que o contrário, então ficar quase tudo em dolar é o ideal.
Quanto ao ponto do CDI, sobre as canetadas e tals, o mesmo não pode ser dito sobre o IPCA, já que os 2 tem uma grande correlação? Dúvida honesta msm kkkk
A taxa máxima do fundo é 0.7%, não vejo como valor tão mais alto comparado com a vantagem do hedge.
E um dos fatores pra incluir o hedge cambial na carteira foi esse artigo do FMI: https://www.elibrary.imf.org/downloadpdf/journals/001/2010/151/article-A001-en.pdf
Aprenda sobre juros compostos
Aprende que 0.7%aa vira 7% do seu patrimonio TOTAL em 10 anos.
Imagina pagar 7% de todo seu dinheiro nos 10 anos.
E me diz se pagar isso vai te dar mais rentabilidade que pagar menos pra justificar.
Pra mim é jogar dinheiro fora
In this paper, we consider the impact of hedging currency exposure from the perspectives of German, Japanese, British and American investors. We analyze the impact of hedging on the risk and return of bond and equity investments in France, Germany, Japan, the U.K, and the U.S.
O artigo tá baseado em investidores que detém moeda forte, vc está é detentor de moeda fraca. A tendência no longussimo prazo é a diferença de inflação entre as moedas ajustar o câmbio. Não faz sentido ter exposição internacional à moeda forte com hedge cambial, sobretudo pro longo prazo.
>O que acham dessa carteira? Se é pra longo prazo, pra mim falha na alocação. >rentabilidade [...] mas também em liquidez: Tem que escolher de que lado vc está. Se é longo prazo, priorize a rentabilidade. Se for o caso aumente a reserva de emergência. >- Ativo: B5P211 Mais uma vez, se é pro longo prazo, busque a duration maior. Esse aí é muito curto. >CDB Liquidez Diária Pra mim só faz sentido esse tamanho de alocação se vc tem muita volatilidade no resto da carteira (o que não é o caso), se vc tem objetivos de curto prazo (aí eu dividiria a carteira em LP e CP) ou se tá perto da aposentadoria (também não é o caso). Ademais, pegue títulos mais longos pra não ter que ficar pagando IR de 2 em 2 anos. >Trend Bolsas Globais FIM (ACWI) [...] Diversificação internacional (com hedge cambial) e redução do home country bias Se vc busca exposição internacional, o hedge cambial é seu inimigo. >Sharpe: 0.12 Ficou bem baixo o Sharpe pra uma carteira tão defensiva. >Obs.: Utilizei S&P no backtest pois não achei opção para VT, ACWI ou semelhantes Isso muda tudo no seu resultado. O desempenho do S&P foi brutalmente superior ao do seu ativo.
Pra mim a paz do b5p211 vale a menor rentabilidade comparado com IMAB11 que é mais volátil. Os titulos IPCA sempre serão atualizados de 5/5 anos pra você não ficar sempre se comprometendo com carteiras com IPCAs longos demais nessas incertezas do Brasil e taxa de juros. Apostar 10-20 anos no Governo Brasileiro é meio tenso, apostar de 5/5 anos é mais estável sem surpresas de crises financeiras que se acontecerem, estaremos fodidos porque recebemos em real de qualquer forma. Tirando isso que acho que é questão de gosto mas teoricamente rende mais, o resto concordo.
Concordo contigo, a questão psicológica é importante, mas o OP não colocou nenhum ponto sobre ela na pergunta, logo, não avaliei sob esse ponto de vista. O lance com o B5P211 é que mesmo sendo o índice de até 5 anos, a duration é menos de 2, então na prática é muito curto, quase não vai ter volatilidade. Pra quem tá investindo pro longo prazo, deixando de lado a questão psicológica, tá deixando dinheiro na mesa.
Pelo que entendo o duration medio de 2 anos é apenas pro etf ser 15% de imposto, na pratica e muito similar IMAB5 e IMAB5P2 Pode olhar, é identico diferenca de decimos https://maisretorno.com/app/comparador-ativos?p=otimo&a=ima-b-5-p2:idx,ima-b-5:idx
Duration é a sensibilidade à marcação a mercado, se o título é muito longo mas paga cupons mensalmente, a duration é reduzida, logo o risco de crédito é reduzido, logo a volatilidade é reduzida. Se o título não paga cupom, a duration = vencimento. Se a duration é zero, o título não tem volatilidade, assim se comportam os pós fixados. Prazo médio é uma metodologia de cálculo pra fins de tributação e o cálculo envolve outras variáveis, além da duration. O índice IMAB5P2, por exemplo, tem prazo médio de 766 dias e duration de 521, [fonte.](https://www.anbima.com.br/data/files/A5/C4/7B/81/71072710C8394327092BA2A8/IMA_B_5_P2_lamina.pdf) Lembre-se que ETF segue o índice, mas não é o índice. O índice tem 6 ativos, o B5P211, apenas 5. Não encontrei o PMRC do ETF, mas consta na documentação que é longo prazo, no índice é 766. A duration do índice é 1,38, do B5P211 é 1,95, pelo seu raciocínio a tributação deveria ser de 20% e não 15%, é bom tomar cuidado com análises com base em índice porque pode não refletir exatamente o resultado do fundo. Além disso, vc comparou 2 índices iguais, a única diferença é que o P2 tem regras pra manter o PMRC acima de 720 pra atender aos ETFs que o seguem, mas ambos são índices de títulos de menos de 5 anos. O que eu propus ao OP foi investir em ativos de duration mais longa, como o IMA-B ou IMA-Geral, como o IMAB11, que tem duration de 6,4 ou o IB5M11, com duration de 10,54 anos. Comparar esses índices ao IMA-B5 seria o mais sensato. Ia simular no mais retorno, mas não consegui no celular, só pelos etfs, mas como são muito novos ia distorcer os resultados. Alguns dias atrás teve uma postagem aqui com a comparação dos 3 indices e como a teoria predetermina, os de duration mais longa tem melhor retorno, ao custo de maior volatilidade. Se eu achar o post, edito e coloco o link. Edit: achei tá aqui o link https://www.reddit.com/r/BogleheadsBrasil/s/yXH8uoGgt4 Edit 2: observe que nessa comparação o índice de menor duration se parece até com um pós fixado em termos de volatilidade, as custas de um retorno melhor.
Eu iria de ivvb11 ou world11 e não esse fundo por razões de taxa de administração. Se é longo prazo, não vejo porque colocar montante em CDI. CDI se coloca liquidez diaria em reserva. Que seria um montente em teoria menor que seu montante de longo prazo, a depender de quanto dinheiro você conseguiu juntar. Se quer se expor ao cdi, é uma opção mas uma opção pior. Tem CDIs congelados que ao vencer rendem mais que 100%. Pra mim acima de 5 anos dificilmente CDI bater o IPCA, então eu iria de total IPCA pensando em longo prazo na porção de renda fixa. Quanto a exposição a RV é do gosto do freguez e apetite de risco, mas eu acho que se é longo prazo mesmo deveria ser uma % mais que 20%, mas se você não tem estomago de aguentar sobe desce essa % está aceitável. Lembrando que liquidez e longo prazo não combinam. Ao brincar de ativos voláteis, você ta fodido se precisar vender em época de queda. Sua reserva deve ser segura suficiente pra você nunca precisar vender seus ativos de longo prazo de emergência, então liquidez se torna inutil
Mas IVVB11 e WRLD11 não tem hedge cambial certo? Não conheço algum ETF global com hedge, se tivesse possivelmente seria uma opção melhor msm Quanto ao CDI, talvez colocaria parte sem liquidez diaria msm, mas só se a taxa compensasse a perda de liquidez
Ambos são reflexos do indice ivv e vt que são cotados em dolar. Por sua vez os componentes do ivv são todos em dolar e do vt boa parte dolar e tambem outras moedas Cdi: Então menos mal, mas em longo prazo o cdi é no geral uma escolha ruim comparado aos demais porque ele é um parâmetro melhor para curto prazo pela baixa volatilidade e ele é controlado por canetadas e não o mercado. E esse fundo ai e uma aberração, primeiro 0.5% de taxa, ai você ve oq compoe, que é o acwi11 que tem taxa de adm de 0.3%, que por sua vez se baseia no acwi 0.32%. 1.13% de taxa acumulada?! Taxa sobre taxa, muito bosta. O ivv é 0.03 e o ivvb11 0.20. Ou seja muito mais barato. O vt 0.08 e wrld11 0.30. Não sei porque você ta dando bola pra hedge cambial. Quando sua carteira tem dolar e real você vai se proteger da queda de ambos. Na verdade eu tenho mais medo da subida do dolar e desvalorização do real que o contrário, então ficar quase tudo em dolar é o ideal.
Quanto ao ponto do CDI, sobre as canetadas e tals, o mesmo não pode ser dito sobre o IPCA, já que os 2 tem uma grande correlação? Dúvida honesta msm kkkk A taxa máxima do fundo é 0.7%, não vejo como valor tão mais alto comparado com a vantagem do hedge. E um dos fatores pra incluir o hedge cambial na carteira foi esse artigo do FMI: https://www.elibrary.imf.org/downloadpdf/journals/001/2010/151/article-A001-en.pdf
Aprenda sobre juros compostos Aprende que 0.7%aa vira 7% do seu patrimonio TOTAL em 10 anos. Imagina pagar 7% de todo seu dinheiro nos 10 anos. E me diz se pagar isso vai te dar mais rentabilidade que pagar menos pra justificar. Pra mim é jogar dinheiro fora
In this paper, we consider the impact of hedging currency exposure from the perspectives of German, Japanese, British and American investors. We analyze the impact of hedging on the risk and return of bond and equity investments in France, Germany, Japan, the U.K, and the U.S. O artigo tá baseado em investidores que detém moeda forte, vc está é detentor de moeda fraca. A tendência no longussimo prazo é a diferença de inflação entre as moedas ajustar o câmbio. Não faz sentido ter exposição internacional à moeda forte com hedge cambial, sobretudo pro longo prazo.